国债期货
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国债期货
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国债基差的计算公式可以表示为：国债的基差=
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价格－国债现货价格×转换因子。
在计算
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套保比例时，基点价值法比修正久期法的精确度更高。使用
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进行资产配
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中蕴含的卖方选择权，使得
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理论价格下跌。
其他条件相同，债券付息频率越高，债券价格越低。
在收益率上涨的情况下，用久期预测的债券价格会低估。
无论收益率如何变化，债券的凸性总是正的。
可交割国债的转换因子随期货合约到期时间的临近而逐渐减小。
中金所
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首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场公布。
随债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减小，且以递增的速度减小。
转换因子是影响
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价格的关键因素之一。
票面利率中金所挂牌交易的5年期
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合约的标的是面值为100万元人民币、为3%的名
预期未来市场利率下降，投资者适宜买入
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，待期货价格上涨后平仓获利。
买入
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将提高资产组合的久期。
CTD券的改变不会影响
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价格。
根据利率期限结构的流动性偏好假说，不同期限的债券之间存在一定的替代性，但并非完全可替
